Las «Bidenomics» siguen funcionando muy bien

Las noticias económicas en 2023 fueron muy buenas.

La economía estatal no sólo derrotó las predicciones de una recesión generalizada, sino que también afirmó que sólo un aumento significativo del modelo podría controlar la inflación.

Cuando es así, obtenemos una combinación de fuerte crecimiento (por ejemplo, intentamos alcanzar el nivel más bajo en 50 años) y un aumento de la inflación.

“Las noticias económicas en 2023 serán increíblemente buenas”, escribe el columnista del New York Times Paul Krugman. (Haiyun Jiang/New York Times)

Pero la semana pasada, la Oficina de Estadísticas Laborales informó que tanto el índice de precios al consumidor como el índice de precios al productor sufrieron un aumento del 0,3% en efectivo, más de lo que la mayoría de los analistas esperaban.

Y los siempre sospechosos… inflacionistas Empedernidos, enemigos políticos de la administración Biden y economistas que habían predicho incorrectamente que la desinflación requeriría un ejemplo masivo: se equilibrarían los datos como si fueran tratados por un globo perdido.

Entonces, ¿de dónde sacamos los buenos tiempos?

Todo lo que sabemos sugiere que esas cifras engañosas eran más que nada más que una casualidad estadística y ningún impulso significativo en las tendencias inflacionarias.

Antes de explicar cómo pueden ocurrir estos problemas, déjenme decirles qué indican los indicadores en la información de inflación.

En primer lugar, me basé en los mercados financieros, donde instrumentos como los swaps de inflación y los bonos indexados indican las tarifas de inflación que esperan a los inversores que ponen dinero real en el juego.

Los precios de estos instrumentos siguen apuntando a uno baja inflaciónalrededor del 2% o un poco más.

Steven Hadfield, beneficiario de la Ley de Reducción de la Inflación, abraza al presidente estadounidense Joe Biden antes de sus comentarios sobre la reducción de los costos de atención médica, en la Sala Este de la Casa Blanca en Washington, DC, el 29 de agosto de 2023 (Foto de SAUL LOEB/ AFP)Steven Hadfield, beneficiario de la Ley de Reducción de la Inflación, abraza al presidente estadounidense Joe Biden antes de sus comentarios sobre la reducción de los costos de atención médica, en la Sala Este de la Casa Blanca en Washington, DC, el 29 de agosto de 2023 (Foto de SAUL LOEB/ AFP)

En segundo lugar, estaba esperando a ver qué pasaría en la reunión de la Reserva Federal de Atlanta sobre las expectativas de inflación de las empresas, mientras preguntaba cuánto esperan aumentar los costos durante el próximo año.

Escenarios

Si la inflación aumenta rápidamente, cabe esperar que las empresas se den cuenta.

Pero sus expectativas de inflación cayeron al 2,3% en febrero desde… el 2,2% en números negros.

Pero si no ha cambiado mucho, ¿de dónde vienen estas cifras del BLS ligeramente escalonadas?

En principio, el Gobierno calcula los precios generales al consumo del mismo modo que la American Farm Bureau Federation calcula el precio de una clásica cena de Acción de Gracias (que, de hecho, alcanzó el 4,5% en 2023):

Calcule el costo de comprar una canasta completa de bienes y servicios.

En la práctica, nuestra economía es mucho más complicada que un menú estandarizado para la cena de Navidad, y estimar la inflación implica mucho trabajo estadístico sofisticado.

El BLS es extremadamente competente y profesional; De hecho, un hecho político de Estados Unidos respecto de otros países que rara vez se anuncia es que, en general, tenemos mejores datos.

Pero incluso si no tengo más elogios para el taller, mi información a veces puede ser engañosa, por varias razones.

Una razón es que para que los datos mensuales tengan sentido, es necesario ajustarlos según los factores estatales.

Algunos de estos factores son obvios: las verduras frescas son más caras en invierno y más baratas en invierno.

Otros son menos evidentes.

Goldman Sachs, que preparó correctamente una tasa de inflación oficial, informó que hay un «efecto negro» en los precios, porque muchas empresas sufren sus precios a principios de año.

Y Goldman argumentó, con anticipación, que las cifras oficiales eran insuficientes para reflejar este efecto, dando así una respuesta inflacionaria promedio, que desaparecerá en los próximos meses.

Goldman también informó que el componente más grande del IPC es el 27% del total. — es un precio que en realidad nadie paga: la compra equivalente de los propietarios, una estimación de lo que pagarán los propietarios si compran sus casas.

Hay razones por las que el taller tiene los costos de vida de esta manera, pero también hay razones para creer que en los últimos años esa cifra se ha vuelto muy complicada, distorsionando y exagerando las estimaciones de la inflación general.

El BLS también estima los precios excluyendo la compra equivalente de los propietarios, lo que coincide aproximadamente con la forma en que se observa la inflación en los países europeos.

Este índice «armonizado» sólo superó el 2,3% el año pasado.

Si todo esto te parece un poco aterrador, permíteme contarte un secreto: yo también, aunque supongo que este es mi campo.

Pero el equilibrio es importante:

A pesar de algunas cifras engañosas de la semana pasada, la narrativa básica no ha cambiado.

Resultados

La economía estatal nos sigue pareciendo una historia de resultados sombríos.

Decidir esto probablemente provoque la reacción de los republicanos que han afirmado hasta la sensatez de la política. «socialistas“De Biden habría sido un desastre y, como escribió recientemente, esta gente creerá que lo ve, porque siguen insistiendo en que la economía es terrible, incluso cuando, según todos los objetivos promedio, le está yendo bastante bien.

También recibo algunos críticos de la iniciativa que parecen creer que un presidente progresista no debería poder hablar de sus éxitos políticos hasta que haya eliminado por completo la pobreza y la inseguridad, y esto es lo que dicen: nunca.

La verdad, sin embargo, es que Biden ha elaborado un programa muy ambicioso: las cosas más importantes de ObamacareEl aumento de la deuda estudiantil, el gran gasto en infraestructura, la promoción de semiconductores a gran escala y la energía verde han resultado en una mayor reversión en la industria manufacturera.

Muchos rumores dicen que se les han impuesto demasiadas restricciones y que la economía pagará un alto precio.

Como resultado, podemos darnos el lujo de hacer mucho para mejorar la vida en Estados Unidos y revertir el futuro.

c.2024 La Compañía del New York Times

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